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下半年注定不平凡,多头大概率胜出
2020-07-02 05:32:57 | 万得资讯

本文来源“万得资讯”。

2020年上半年堪称风云变幻,资本市场在央行们和财政部门的呵护下,最终完美收官。展望下半年,市场波动甚至是较为剧烈的波动在所难免,但机构认为,多头有很大概率获得获胜。

Oppenheimer:下半年盈利不太容易,选好行业

Oppenheimer Asset Management 首席投资策略师John Stoltzfus 本周在接受媒体采访时表示,下半年要从市场中盈利的方法很多,但都不会太容易。他还警告称,由于投资者和交易员对风险的紧张反应,市场很难不出现剧烈波动。

John Stoltzfus 说:“投资者和交易员们现在总是在等待一个催化事件,即不错过市场的每一次涨幅,获取短期利润。“

但明面上的风险一直都是存在的。比如,卫生事件在发达国家,特别是美国没有得到有效控制,近期单日新增病例创新高;另外,疫苗的研发仍然具有高度不确定性。焦虑的投资者对任何有关卫生事件变化的事件都保持高度敏感,这可能导致对该类事件给出多度的市场情绪反应。

除了卫生事件,美国大选,包括副总统人选,以及二季度经济数据、公司业绩等都可能成为短期市场波动的导火索。尽管全球市场已经从3月的大跌中恢复,但近期的事件叠加影响,市场需要更多的刺激。以美国为例,市场和经济都需要“新一轮紧急刺激,就是那种对主街和华尔街都有好处的经济刺激方案”。

John Stoltzfus 在年初时是有名的股市多头,但是在2月份开始变得谨慎,并警告卫生事件的传播可能带来巨大的市场风险,可谓妥妥的风险预警者。最牛的还是他在3月大底时对市场的预判,在标普500指数触底当天,仍保持年终目标点位3500点不变,同时表示看多科技股。

John Stoltzfus称,最喜欢的投资组合包括经济敏感型股票,这些股票在经济衰退结束后应该表现良好。

他说:“我们喜欢非必需消费品。我们也喜欢工业股,因为今天的工业股比以往任何时候都使用更多的技术。金融类股可以作为一个逆向选择,因为在一个需要大型金融公司为正在走向的新经济融资的世界里,金融业是一个被误解的行业。”

大摩:市场不会二次探底

卫生事件二次反弹无碍经济复苏。在亚洲和德国,扩大测试范围和病例跟踪措施,让政策制定者很快能够掌握传播链,新增病例保持零增长已经是常态。当然,除非疫苗被大规模采用,选择性的开放和打地鼠式的防疫形态预计将继续维持下去。但是摩根士丹利仍然认为,即使这样,全球经济活动将持续改善。

大摩美国政策分析主管Michael Zezas称,许多投资者认为,进一步的财政扩张会面临政策障碍,但大摩认为决策者已经重新发现了积极的财政政策,这次毫不犹豫地使用了它,特别是在经济衰退是由以公共卫生危机形式出现的时候。

因此,大摩认为,全球经济将能够保持复苏,避免二次探底,该行坚定地站在认为经济将V型复苏的阵营。市场在下半年表现不会太差。在具体投资方面,大摩看好亚洲市场,特别是中国和新加坡市场。

中金:波折中前行、犹豫中上涨

中金研报称,对以美股为代表的大部分海外市场而言,目前面临的整体环境都是估值修复完成且均已偏高,但这还没有成为市场一个主要困扰,主要是因为:一方面宽松政策和流动性环境提供了支撑;另一方面,更重要的是,5月以来的复工进展强化了市场对于未来增长渐进修复的信心。

虽然短期面临一定卫生事件复发的不确定性,但增长渐进修复依然是大方向。继续看好风险资产的表现,同时认为利率下行空间受限,我们维持对欧洲日本的小幅超配、美国和新兴的标配、利率债的低配。不过考虑短期卫生事件波动的因素和库存对油价可能带来的短期压力。(编辑:刘瑞)

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