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美股新一轮科技股IPO:Airbnb领衔,五大生活服务互联网独角兽来袭
2020-11-22 13:50:24 | 华尔街见闻

本文来自华尔街见闻。

美股新一轮科技股IPO就要来了!

感恩节前的过去8天,Airbnb、DoorDash 、Affirm、Roblox和Wish五大生活服务互联网独角兽密集披露招股书,纷纷计划年底前上市。

正值美国大选过后,美股从10月末低点有了一波明显反弹,纳斯达克指数截至周五收盘报11854.97美元,再次逼近历史高点。与此同时,投资者对高成长性科技股的热情也明显回升,可以说是IPO的绝佳时机。

其中估值来看,Airbnb料将以350亿美元高估值,成为本年度科技IPO的领头羊。

业绩来看,DoorDash,Roblox和Affirm三家公司今年卫生事件期间营收获得大幅增长。“美版饿了么”DoorDash受益于餐厅外卖业务激增,三季度营收增长了2倍多;儿童游戏平台Roblox受益学校停课,三季度营收同比推升了91%;在线支付公司Affirm受益线上购物盛行,三季度营收也翻了一番。

“美版拼多多”Wish同样从网购热潮中受益,但由于供应链和物流受到冲击,相比之下营收增幅就要小得多,三季度仅33%;Airbnb受卫生事件影响最严重,三季度营收同比下降18%,但总算成功扭亏为盈。

具体看:

DoorDash

营收:在订单量同比增长237%推动下,DoorDash三季度营收从去年同期的2.39亿美元,跃升至8.79亿美元。

今年前9个月,订单量从去年同期的1.81亿份攀升至5.43亿份,同比增幅达200%。

盈利:尽管年内实现了一次盈利(二季度净利润2300万美元),但该公司在三季度再次陷入了亏损,亏损金额达到4300万美元。

今年前九个月累计来看,DoorDash仍旧亏损1.49亿美元。这一数字虽比去年同期亏损的5.34亿美元要强上不少,不过,这也表明这家成立了七年的公司仍处于“烧钱不赚钱”的阶段。

卫生事件影响:DoorDash目前占据了美国外卖市场近50%的份额,使其得以在卫生事件期间赚取大笔收益。但正如DoorDash在其招股书中所警告:

卫生事件引发的订单量激增或是不可持续的,预计未来订单量增长速度将有所下降。

Airbnb

营收:三季度Airbnb营收同比下降18%,至13.4亿美元。CNBC表示,这是一个很大的降幅,但随着卫生事件持续,预计四季度降幅可能会更大。

但与此同时,Airbnb发展了一项“非城市”租赁业务,将度假屋与远程工作相结合,这使其营收状况比酒店、航空公司和旅行社要好得多。

盈利:公司三季度成功扭亏为盈,实现利润2.19亿美元,业绩较二季度旅游业崩溃时的亏损5.76亿美元大为改善,主要由于成本得到大幅削减。

今年前9个月,其广告支出较去年同期减少了近4亿美元。同时,公司5月解雇了四分之一员工,并裁掉了部分非核心业务。

卫生事件影响:一季度末随着旅游业崩溃,Airbnb业务陷入停滞,以至不得不求助于债券市场,以180亿美元估值、债务融资的方式筹集了20亿美元资金。

CNBC分析师表示,相较于其他竞争对手,卫生事件期间Airbnb证明了其面对市场变化强大的适应能力,对于潜在长期投资者,这正是其价值所在。

Affirm

营收:今年截至9月30日的三个月中,Affirm收入近1.74亿美元,相比去年同期的8790万美元增长近98%。支付行业的关键指标商品交易总量(GMV)也同比增长77%。

目前,Affirm公司与6500多家商户取得合作关系,包括Peloton、West Elm和Pottery Barn,电商平台Shopify也建立了合作。

盈利:Affirm三季度净亏损较去年同期减少了约一半,至1530万美元。按权重算,其最大的成本增长发生在销售和营销方面,由于与Shopify合作,这两项支出增加了三倍,达到2260万美元。

卫生事件影响:三季度,Affirm活跃消费者数量从去年同期的240万猛增至390万,部分合作商家从美国民众消费方式转变中受益,也间接使Affirm获得利好。

如在线购物的增长推高Shopify股价的同时,也让Affirm更为普及。又如卫生事件期间人们居家办公、娱乐,使得互动健身平台Peloton三季度的收入增长了2倍多,而Peloton占到Affirm营收来源的高达30%。

Roblox

营收:三季度Roblox营收增长91%,至2.42亿美元,日活用户同比翻了一倍,达到3620万。同时,该公司称之为“投入工时”的指标也增加了一倍多,达到87亿。

盈利:营收增长的同时,Roblox三季度亏损也同比增长了一倍多,至4800万美元,主要原因是开发者分成快速增长,同比增超2倍至8190万美元,而销售和营销成本与去年同期持平。

这部分成本已超过基础设施和安全成本,成为Roblox最大的开销,但这同时也反映了在 Roblox的生态里,开发者越来越多、且获得了更多收入,这本身也是业务增长的一个指标。

卫生事件影响:居家娱乐使得用户在Roblox游戏平台上投入更多时间和金钱,许多用户在Roblox上举办虚拟生日派对和聚会,也为公司创造了另一收入来源。不过学校开学后,用户使用时间可能有所减少。

Wish

营收:三季度受益于线上购物盛行,Wish营收增长33%,至6.06亿美元。今年前三季度,其营收同比增长了32%,月活用户也从去年同期的8100万增加到1.08亿。

盈利:三季度得益于对自有物流链路的投资和持续优化,Wish销售和营销成本下降了13%,净亏损从1.34亿美元收窄至9900万美元。

卫生事件影响:Wish平台90%以上的卖家来自中国,尤其是卫生事件早期,随着全球供应链和物流持续受到冲击,其过度依赖单一供货来源的弊端严重凸显。

一季度由于卫生事件爆发导致“严重的生产供应中断”,Wish营收同比下降了8%。二季度同比增长67%,获得明显反弹后,三季度由于“全球物流网络持续中断”,增长再度放缓至33%。

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