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硅料全年短缺下的供应链价格走势
2021-05-04 | 云锋金融

本文来自微信公众号“PVInfoLink”

今年Q1-Q2的需求不如预期,并不像往年有强烈的中国的630抢装,组件厂农历春节后持续加大开工率的调降幅度,4月一线组件厂开工率进一步下调至55-70%,即便中国630节点到来,5-6月开工率大幅回调的机率也难有转圜。

然而硅料不畏终端需求偏弱,在4月中旬依然站上每公斤RMB 135-140元,5月新签订单价格突破每公斤RMB 150元的高水位,少量硅料特殊订单亦有听闻来到每公斤RMB 170-175元,PV InfoLink针对硅料变动对光伏供应链做讨论。

硅料短缺何时休?

目前硅料已拥有超过200GW的年化产能,对应终端155GW左右的需求原应足够,然而硅片、电池片的大量扩产让市场持续有抢料、屯料的情况,加上下半年接续有高景等等数个较大的单晶拉棒产能扩出、Q3也有部分硅料大厂将例行性的进行年度产能检修,因此硅料为今年供应链中的最大的瓶颈环节、Q3硅料将进一步短缺已是产业共识,推升5月新单价格更是站上每公斤150-155元人民币,整体相比4月中旬大多签订在每公斤135-140元上涨了近10-11%,当前看来5月硅料价格涨势仍尚未见到停歇。

在今年下半年终端需求将明显优于上半年,加上硅料新产能待年底才能释放,因此预期必须到明年农历春节后随硅料新扩产落地、以及淡季再次来临,短缺的情势才能缓解。整体而言,硅料的全年均价有机率突破每公斤130-140元人民币,远远高于去年年平均76元人民币。 

硅料高均价下的供应链价格走势

当前仍尚未见到硅料涨势停歇的情况下,已连带影响供应链中游出现涨势。电池片担心将有硅片采买困难的问题,因此即使4-5月组件厂维持低迷的组件开工率、并减少电池片外采量应对局势,但电池厂对硅片的采买热度依旧,使得硅片在4-5月间也如同硅料不受终端需求影响,持续调涨价格,四月底硅片龙头厂家亦陆续释出公告调涨价格。

而电池片厂家在3月底组件厂家抄底囤购电池片后,库存压力出现缓解,考量后续硅片供应紧张、且成本持续上扬的预期下,也在4月下旬成功出现RMB 0.01-0.03/w的调涨,5月新单M6价格来到RMB 0.91-0.93/w (USD 0.123-0.127/w)。而海外仍有采购G1电池片的需求,然而供应持续缩减,当前海外交货主流价格已来到USD 0.129-0.131/w,持续对海外组件厂家生产造成压力。

供应链中上游的涨势让组件厂家的压力与日俱增,成本飙涨持续压缩利润空间,使得今年组件大厂目标大多以保利润、维稳价格操作,因此过往组件大厂间为抢市占率而出现价格战的情况并未出现,厂家对于下半年的组件报价呈现保守态度,整体来看下半年组件报价远比农历年前坚挺,Q3市场价格预估约落在500W+单面组件每瓦1.65-1.67元人民币、0.22元美金上下的水位,相比Q2每瓦1.68-1.7元人民币、0.225-0.23元美金跌幅并不明显。

在组件价格不断上涨、旧订单近期持续重议价格下,电站项目的投资回报率大受冲击,许多项目不得不一再向后递延建设时程,目前观察2021年非中国的市场需求约落在100GW 上下,相比去年95GW并未出现太大的成长。然而中国内需市场则因电站厂商都希望能够跟随持续支持再生能源的政府政策,达到原订的安装目标,再加上今年中国户用市场仍有补贴,因此预期今年的中国需求展望乐观,全球市场合计今年约有155GW的组件需求量。

(云锋金融编辑:韩永昌)

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